武鋼股份（600005）與寶鋼股份（600019）27日宣布，武鋼集團(tuán)與寶鋼集團(tuán)正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，重組方案尚未確定，方案確定后尚需獲得有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。股票自6月27日起停牌。

這兩家公司整合，有一種說法是提高集中度。

鋼鐵行業(yè)一直有一種說法，業(yè)績(jī)太差是由于集中度太低，提高了集中度業(yè)績(jī)就能好起來了。每年發(fā)改委中鋼協(xié)都在想盡辦法提高鋼鐵行業(yè)集中度。

工信部2015年發(fā)布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策》提出，“到2017年鋼鐵產(chǎn)能規(guī)?；竞侠?，產(chǎn)能利用率達(dá)到80%以上，行業(yè)利潤(rùn)率及資產(chǎn)回報(bào)率回升到合理水平。到2025年，前十家鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量占全國(guó)比重不低于60%，形成3到5家全球范圍內(nèi)有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的超大型鋼鐵集團(tuán)。

但業(yè)內(nèi)人士表示，集中度低只是一種現(xiàn)象，并不是癥結(jié)。據(jù)證券時(shí)報(bào)?蓮花財(cái)經(jīng)（ID：lianhuacaijing）記者之前統(tǒng)計(jì)，地方政府2006年前后開始整合鋼鐵行業(yè)，鋼鐵行業(yè)集中度在2009年達(dá)到一個(gè)高點(diǎn)，現(xiàn)在現(xiàn)在又重返之前水平。證明在沒有政府強(qiáng)制推動(dòng)情況下，中國(guó)鋼鐵行業(yè)集中度是有一個(gè)慣性的。

從產(chǎn)能上看，一個(gè)行業(yè)巨頭要誕生了。

2015年寶鋼集團(tuán)粗鋼產(chǎn)量為3493.8萬噸，武鋼產(chǎn)量為2577.6萬噸，兩者相加之后產(chǎn)量為6071.4萬噸，將會(huì)超過河北鋼鐵成為全球第二大鋼鐵企業(yè)。排名第一的安塞樂米塔爾2015年粗鋼產(chǎn)量為9713.6萬噸。

合并后兩家企業(yè)擁有高爐61座，轉(zhuǎn)爐電爐62座，涉及產(chǎn)能超過8000萬噸。

但是很多案例表明，在冶金，鋼鐵行業(yè)規(guī)模大并不意味著效益佳，目前行業(yè)全球第一安塞樂米塔爾產(chǎn)能達(dá)億噸級(jí)別，日子過得一樣苦。

寶鋼和武鋼各自對(duì)鋼鐵行業(yè)的整合也不盡如人意，寶鋼收購(gòu)的韶鋼松山和八一鋼鐵陷入巨虧，武鋼對(duì)柳鋼的整合不順。另一家鋼鐵央企鞍鋼對(duì)攀鋼的整合也不佳，現(xiàn)在都在巨虧。

寶鋼曾經(jīng)收購(gòu)上海冶金局下屬企業(yè)，但十多年過去整合也不成功，上鋼一廠／三廠陸續(xù)停產(chǎn)。

中鋼協(xié)副秘書長(zhǎng)李新創(chuàng)表示，寶鋼武鋼這次聯(lián)合重組是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)盒，影響力巨大，可以提升中國(guó)鋼鐵行業(yè)集中度，引領(lǐng)國(guó)內(nèi)行業(yè)秩序，增強(qiáng)全球競(jìng)爭(zhēng)力。

“武鋼的汽車板業(yè)務(wù)可能得到提升，有利于雙方硅鋼業(yè)務(wù)。”李新創(chuàng)表示。據(jù)了解，寶鋼武鋼合并后硅鋼在國(guó)內(nèi)的市占率將達(dá)85%，目前武鋼股份硅鋼產(chǎn)能在國(guó)內(nèi)最大，兩家公司在硅鋼領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系消除也利于提高毛利率。

此外，李新創(chuàng)表示，寶鋼湛江基地和武鋼防城港基地也可以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

除了鋼鐵行業(yè)本身要降產(chǎn)能進(jìn)行供給側(cè)改革，這次整合還受到央企整合的影響。去年4月份，國(guó)資委確定了下一步國(guó)企改革重點(diǎn),央企將在分類基礎(chǔ)上進(jìn)行大規(guī)模兼并重組,央企數(shù)量有望進(jìn)一步縮減至40家。

鋼鐵行業(yè)有三家央企，除了寶鋼武鋼，還有一家是鞍鋼。鞍鋼這幾年也是虧損累累。李新創(chuàng)表示，之所以這次沒有鞍鋼參與整合，是因?yàn)殇撹F行業(yè)下游分散，跟造船行業(yè)和高鐵機(jī)車制造不同。

從市場(chǎng)上看，寶鋼和武鋼相距甚遠(yuǎn)，雙方很難談到協(xié)同效應(yīng)。而且之前很多鋼鐵企業(yè)整合之后，基本上還是各自運(yùn)營(yíng)，就證明捏在一起效果不大。

不過也有一些民營(yíng)企業(yè)通過整合收購(gòu)迅速擴(kuò)大產(chǎn)能，以資本為紐帶的整合也有成功經(jīng)驗(yàn)，但在中國(guó)一直比較小。

這可能是因?yàn)橹袊?guó)鋼鐵市場(chǎng)龐大，地方政府強(qiáng)勢(shì)，本地化企業(yè)更受待見。

一般人會(huì)認(rèn)為，寶鋼業(yè)績(jī)好，會(huì)在整合中占有優(yōu)勢(shì)。

但李新創(chuàng)并步這么認(rèn)為，他認(rèn)為寶鋼也有很多包袱，比如*ST八鋼（600581）和*ST韶鋼（000717）都很困難，雙方各有困難，也都很有實(shí)力。

“雙方都是央企，重組相對(duì)比較容易，即是是聯(lián)合也有很多事情可以做?！彼Q現(xiàn)在猜測(cè)方案為時(shí)過早，但既然宣布，就肯定有了一定的思路和方法。

之前央企整合的方式都比較徹底，是直接合并為一家，包括旗下的上市公司也進(jìn)行合并，所以我的鋼鐵網(wǎng)咨詢總監(jiān)徐迎春認(rèn)為兩大鋼鐵央企也會(huì)采用這種方式。

武鋼和寶鋼一直都有整合傳言，但相關(guān)方面一直否認(rèn)。武鋼、寶鋼早年進(jìn)行的兼并重組項(xiàng)目還沒消化完，包袱還很沉重。

6月16日，武鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)馬國(guó)強(qiáng)表示，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈都不好，真的要做兼并重組也會(huì)考慮多元化。他同時(shí)也表示，在目前鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能依然嚴(yán)重過剩的市場(chǎng)環(huán)境下，行業(yè)整合加速將是大趨勢(shì)。

有分析指出，與南北車重組前兩家公司股票的大幅波動(dòng)不同，在發(fā)布重組消息之前，武鋼和寶鋼的股價(jià)表現(xiàn)平穩(wěn)，上周五資金盤口也十分平靜，看不到有資金提前獲悉消息。

這也可能意味著，資金對(duì)該題材的興趣已不如當(dāng)初熱切。